水泥行业城镇化凸显行业投资机会-【新闻】
发布时间:2021-05-24 08:32:57
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来源:水箱厂家
水泥行业:城镇化凸显行业投资机会
投资拉动水泥行业需求显著增加
固定资产投资高增长决定了2010年水泥需求总量的增长。随着城镇化发展、基建投资高增长、房地产市场回暖等积极因素影响,我们预计2010年水泥需求增长将稳定在10%左右的水平。
产能增速下降,水泥价格继续看涨
我们预计09年,投产新型干法生产线120条,新增生产能力1.4亿吨;20多条新型干法生产线的关闭将减少产能1000万吨,年末新型干法熟料生产能力9.4亿吨。我们认为,随着煤炭价格的上涨以及环保成本的提高将使水泥价格维持高位。
区域市场整合加速,集中度将近一步提高
今年以来,行业整合的步伐逐步加快。我们认为,一方面,行业集中度提高将带来规模效益的增加;另一方面,市场整合在提高行业集中度的同时将给行业带来更多的整合效益。
行业估值与投资建议
投资加速带动需求增加,整合加速带动大企业话语权增大都是我们看好行业发展的重要因素,我们维持行业“推荐”的投资评级。
重点公司推荐
从区域市场景气水平和企业盈利能力两方面入手,我们推荐具有高成长性和市场整合能力的区域龙头水泥企业,给予重点公司2009年20倍的市盈率、10倍的EV/EBITDA的估值水平,建议重点关注海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)、冀东水泥(000401)、天山股份(000877)、祁连山(600720)。
主要风险因素
投资增长低于预期,产能严重过剩、煤炭价格持续增长。(中国水泥网 转载请注明出处)
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